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FT EuroZinsISIN: DE0008478017    WKN: 847801

Der FT EuroZins investiert in verzinsliche Wertpapiere mit mittleren und längeren Laufzeiten, die auf Euro lauten. Dabei legen wir auf eine erstklassige Bonität der Aussteller besonderen Wert. Ziel der Anlagepolitik ist es, eine angemessene Wertentwicklung bei begrenztem Risiko zu erwirtschaften.

Übersicht
Wertentwicklung
Struktur
Kennzahlen
Vorteile & Risiken
Management

Stammdaten

ISIN / WKN
DE0008478017 / 847801
Reuters / Bloomberg
847801X.DX / FRTINZN
Fondswährung
EUR
Auflegungsdatum
30. September 1970
Geschäftsjahr
1. Oktober - 30. September
Vertriebszulassung
DE
Wertstellung
Abrechnungstag + 1
Ausschüttung
0,39 EUR
Ex-Tag
11. November 2016
Fondsmanager
Werner Fey

Preis vom 21.07.2017

Ausgabepreis
28,36 EUR
Rücknahmepreis
27,53 EUR
Fondsvolumen per 30.06.2017
21,23 Mio. EUR

Verwaltung & Konditionen

Verwaltungsgesellschaft
FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbH
Verwaltungsvergütung
0,40 % p.a.
Verwahrstelle
The Bank of New York Mellon SA/NV, Frankfurt am Main
Verwahrstellenvergütung
0,03 % p.a.
Ausgabeaufschlag
3,00 %
Laufende Kosten per 30.09.2016
0,61 %

Ratings

Morningstar Rating
★★★ ★★
Morningstar Kategorie
EUR Diversified Bond
FWW FundStars
✪✪✪ ✪✪
FWW Fondssektor
Rentenfonds allgemein gemischte Laufzeiten Euroland Euro
Wertentwicklung
Anlagerechner
  • Fonds
Quelle: FWW Fundservices GmbH.
Bitte beachten Sie die Hinweise unter: http://fww.de/disclaimer/ (Haftungsausschluss).
Berechnungsbasis: Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag), Ausschüttungen bzw.
abzuführende Steuern wiederangelegt. Keine Garantie für künftige Entwicklungen.

Wertentwicklung (20.07.2017)

p.a.
kumuliert
1 Monat
-0,9 %
laufendes Jahr
-1,2 %
1 Jahr
-3,3 %
3 Jahre
1,9 %
5,8 %
5 Jahre
3,4 %
18,0 %
10 Jahre
3,8 %
45,0 %
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Kalenderjahre

2016
2,9 %
2015
-0,5 %
2014
11,1 %
2013
0,9 %
2012
10,1 %

Wertentwicklung 12-Monats-Zeiträume (20.07.2017)

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EUR
EUR
%
von bis
Berechnen
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Aufteilung nach Assetklassen (30.06.2017)

Renten
97,6 %
Bankguthaben / Termingeld
2,6 %
Sonstiges Vermögen
-0,2 %

Aufteilung nach Laufzeiten (30.06.2017)

1-3 Jahre
17,0 %
3-5 Jahre
25,8 %
5-7 Jahre
23,2 %
7-10 Jahre
13,9 %
10+ Jahre
20,1 %

Aufteilung nach Ratings (30.06.2017)

AAA
11,7 %
AA
35,8 %
A
33,8 %
BBB
18,7 %

Größte Engagements (30.06.2017)

Frankreich EO-OAT 2012(22)
6,8 %
Frankreich EO-OAT 2013(24)
5,4 %
Bundesrep.Deutschland Anl. 2005(37)
4,8 %
Italien, Republik EO-B.T.P. 2013(44)
4,5 %
UniCredit EO-Covered MTN 2009(22)
4,3 %
Spanien EO-Bonos 2014(24)
4,0 %
Frankreich EO-OAT 2010(20)
3,9 %
Dexia Crédit Local EO-MTN 2016(23)
3,9 %
Frankreich EO-OAT 2016(26)
3,6 %
Spanien EO-Obligaciones 2015(30)
3,0 %

Kennzahlen (1 Jahr) (30.06.2017)

Volatilität (in %)
3,1
Tracking Error (in %)
0,7
Information Ratio
-1,1
Sharpe Ratio
-0,9
Alpha
-0,6
Jensens Alpha
-0,9
Beta
1,0

Steuerdaten

Zwischengewinn
0,34 EUR
Aktiengewinn EStG
0,00 %
Aktiengewinn KStG
0,00 %
Letzte Ausschüttung
11. November 2016
Betrag
0,39 EUR

Portfoliokennzahlen (30.06.2017)

Modified Duration (in %)
5,1
Durchschnittliche Restlaufzeit (in Jahren)
6,3

Vorteile

  • Chance auf Mehrertrag gegenüber deutschen Staatsanleihen mit vergleichbarer Laufzeit
  • Beimischung von Unternehmensanleihen zielt auf Zusatzerträge
  • Erstklassige Bonität der Aussteller
  • Aktive Steuerung von Laufzeiten

Risiken

  • Wertverluste bei einem Zinsanstieg
  • Verschlechterung der Bonität einzelner Schuldner

Risiko- und Ertragsprofil

Typischerweise geringere Rendite
Typischerweise höhere Rendite
Geringeres Risiko
Höheres Risiko
1
2
3
4
5
6
7

Die Einstufung des Fonds in seine Risikoklasse beruht auf historischen Daten der vergangenen 5 Jahre und stellt somit keine Vorhersage für die Zukunft dar. Die Einstufung ist keine Garantie, sie kann sich im Zeitablauf ändern. Eine Einstufung in Kategorie 1 bedeutet nicht, dass der Fonds kein Wertschwankungsrisiko hat. Der Fonds ist in Risikoklasse 3 eingruppiert, weil die historischen Daten im Jahresdurchschnitt Wertschwankungen zwischen 2 und 5 % aufweisen. Generell gilt, dass höhere Wertschwankungen größere Verlustrisiken, aber auch größere Chancen auf Wertzuwachs beinhalten.

Kommentar

Im ersten Quartal schlossen die Renditen leicht höher als im Vergleich zum Jahresende 2016. Die 2-jährige Bundrendite lag Ende März bei -0,74 % nach -0,77 % Ende Dezember. Etwas stärker unter Druck waren die 10-jährigen Bundrenditen in Q1 mit einem Anstieg um 12 Basispunkte auf +0,33 %.

Bei den Spreads von Staatsanleihen zu Bund machten sich die politischen Unsicherheiten bemerkbar. So weiteten sich die Bund-Spreads von Spanien, Frankreich und Italien zwischen 10 und 30 Basispunkten aus. Diese Entwicklung war aber nicht bei Unternehmensanleihen und Covered Bonds zu spüren, deren Bund-Spreads sich im ersten Quartal auf Indexebene leicht einengen konnten.

Aufgrund von guten Konjunkturdaten in den USA sowohl bei den Vorlaufindikatoren als auch bei den nachlaufenden Indikatoren wie dem Arbeitsmarkt bereitete die amerikanische Notenbank die Märkte auf eine Zinserhöhung im März vor. Diesen Schritt vollzog die Fed mit einer Erhöhung ihres Zielbandes für den Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,75-1,0 %. Die Leitzins-Projektionen wurden von der Fed aber nur marginal verändert.

Auch im Euroraum blieben die Konjunkturdaten auf der positiven Seite. Im Gegensatz zur Fed blieb aber der geldpolitische Kurs der EZB unverändert. Gerüchte über eine mögliche Zinserhöhung der EZB noch bei laufendem Ankaufsprogramm bewertete die EZB als Überinterpretation der Finanzmärkte.

Im Euroraum stand die Entwicklung der Inflation im Fokus, die sehr stark von ölpreisbedingten Basis-Effekten beeinflusst wurde. Nach einem zwischenzeitlichen Hoch bei +2,0 % im Februar war die Teuerungsrate in der EWU im März dann aber wieder überraschend deutlich auf +1,5 % zurückgefallen.

Bei den politischen Unsicherheiten standen die bevorstehende Frankreich-Wahl und die Chancen von Marine Le Pen im Vordergrund, deren Aussagen zu einem EU-Ausstieg für Unruhe gesorgt haben. Mit dem Wahlergebnis aus den Niederlanden sowie den Veränderungen bei den Umfrageergebnissen zum französischen Wahlausgang erhielten die Populisten in Europa allerdings einen Dämpfer.

Die Trump-Euphorie ist zumindest am Devisen- sowie am Rentenmarkt ins Bröckeln geraten – insbesondere nach der Abstimmungs-Schlappe des neuen US-Präsidenten bei Obamacare.

Großbritannien hat inzwischen den Brexit-Antrag gestellt. Premierministerin Theresa May hat verdeutlicht, dass ein harter Brexit, aber auch ein partnerschaftliches Verhältnis mit der EU angestrebt wird.

In Q1 erzielte der Fonds eine Wertentwicklung von -1,0 %. Dabei wurde der Fonds trotz zwischenzeitlicher Zinsabsicherungen von dem Renditeanstieg belastet. Gegenüber seinem Vergleichsmaßstab hat der Fonds nach Kosten einen um 5 Basispunkte höheren Gesamtertrag. Die Outperformance resultierte aus der Beimischung von Unternehmensanleihen und Covered Bonds aufgrund der beschriebenen Spread-Einengungen. Negative Effekte basierten auf der leichten Übergewichtung von Staatsanleihen ex Deutschland im Mandat, deren Spreads sich ausgeweitet haben.

Im Fonds halten wir die Gewichtung von Unternehmensanleihen und Pfandbriefen konstant. Spreadprodukte sollten weiter im Niedrigzins-Umfeld eine gute Unterstützung aufgrund der Suche nach Rendite-Pick-up, der EZB-Ankäufe und der tendenziell positiven Konjunkturaussichten erfahren.

Die Renditen dürften weiter in einem Spannungsfeld zwischen positiver konjunktureller Entwicklung und politischen Unsicherheiten stehen. Die Duration steuern wir daher auf taktischer Basis. (Q1/2017)

Fondsmanager

Disclaimer

Ich habe meinen Wohnsitz bzw. gegenwärtigen Aufenthalt in Deutschland.

Ja


 

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