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FT EuroZins KISIN: DE0008478124    WKN: 847812

Der FT EuroZins K erwirbt verzinsliche Wertpapiere, die auf Euro lauten. Dabei konzentriert er sich auf Titel mit kürzeren (Rest-)Laufzeiten. Die Anlagepolitik zielt auf einen kontinuierlichen Wertzuwachs.

Übersicht
Wertentwicklung
Struktur
Kennzahlen
Vorteile & Risiken
Management

Stammdaten

ISIN / WKN
DE0008478124 / 847812
Reuters / Bloomberg
847812X.DX / FTACCRN
Fondswährung
EUR
Auflegungsdatum
2. Mai 1988
Geschäftsjahr
1. April - 31. März
Vertriebszulassung
DE
Wertstellung
Abrechnungstag
Thesaurierung
1,38 EUR
Ex-Tag
3. April 2017
Fondsmanager
Werner Fey

Preis vom 21.07.2017

Ausgabepreis
115,61 EUR
Rücknahmepreis
114,47 EUR
Fondsvolumen per 30.06.2017
60,97 Mio. EUR

Verwaltung & Konditionen

Verwaltungsgesellschaft
FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbH
Verwaltungsvergütung
0,25 % p.a.
Verwahrstelle
The Bank of New York Mellon SA/NV, Frankfurt am Main
Verwahrstellenvergütung
0,03 % p.a.
Ausgabeaufschlag
1,00 %
Laufende Kosten per 31.03.2017
0,35 %

Ratings

Morningstar Rating
★★★ ★★
Morningstar Kategorie
EUR Diversified Bond - Short Term
FWW FundStars
✪✪✪ ✪✪
FWW Fondssektor
Rentenfonds allgemein kurze Laufzeiten Euroland Euro
Wertentwicklung
Anlagerechner
  • Fonds
Quelle: FWW Fundservices GmbH.
Bitte beachten Sie die Hinweise unter: http://fww.de/disclaimer/ (Haftungsausschluss).
Berechnungsbasis: Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag), Ausschüttungen bzw.
abzuführende Steuern wiederangelegt. Keine Garantie für künftige Entwicklungen.

Wertentwicklung (20.07.2017)

p.a.
kumuliert
1 Monat
-0,2 %
laufendes Jahr
-0,2 %
1 Jahr
-0,4 %
3 Jahre
0,3 %
1,0 %
5 Jahre
1,0 %
5,3 %
10 Jahre
2,0 %
22,3 %
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Kalenderjahre

2016
0,4 %
2015
0,3 %
2014
2,0 %
2013
1,0 %
2012
3,7 %

Wertentwicklung 12-Monats-Zeiträume (20.07.2017)

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EUR
EUR
%
von bis
Berechnen
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Aufteilung nach Assetklassen (30.06.2017)

Renten
98,0 %
Bankguthaben / Termingeld
2,1 %
Sonstiges Vermögen
-0,1 %

Aufteilung nach Laufzeiten (30.06.2017)

1-3 Jahre
67,7 %
3-5 Jahre
32,3 %

Aufteilung nach Ratings (30.06.2017)

AAA
21,9 %
AA
16,8 %
A
41,2 %
BBB
20,2 %

Größte Engagements (30.06.2017)

Italien, Republik EO-B.T.P. 2015(20)
7,5 %
Spanien EO-Bonos 2015(20)
7,3 %
Irland EO-Treasury Bonds 2007(18)
5,4 %
Italien, Republik EO-B.T.P. 2015(20)
5,0 %
AIB Mortgage Bank EO-MTN 2013(18)
3,5 %
BAWAG P.S.K. EO-MT Bonds 2012(19)
3,5 %
NRW.BANK MTN-IHS 2013(18)
3,4 %
BNP Paribas SFH EO-MT Obl.Fin.Hab. 2014(19)
3,4 %
Dexia Crédit Local EO-MTN 2015(18)
3,3 %
Frankreich EO-OAT 2015(20)
2,9 %

Kennzahlen (1 Jahr) (30.06.2017)

Volatilität (in %)
0,6
Tracking Error (in %)
0,6
Information Ratio
-0,2
Sharpe Ratio
-0,1
Alpha
-0,5
Jensens Alpha
-0,2
Beta
0,7

Steuerdaten

Zwischengewinn
0,33 EUR
Aktiengewinn EStG
0,00 %
Aktiengewinn KStG
0,00 %
Letzte Thesaurierung
3. April 2017
Betrag
1,38 EUR

Portfoliokennzahlen (30.06.2017)

Modified Duration (in %)
1,7
Durchschnittliche Restlaufzeit (in Jahren)
1,7

Vorteile

  • Aktive Steuerung von Laufzeiten und Auswahl hochrangiger Schuldner
  • Beimischung von Unternehmens- und Fremdwährungsanleihen zielt auf Zusatzerträge
  • Fokus auf Sicherheit und Bonität
  • Stabile Wertentwicklung mit möglichst geringen Schwankungen

Risiken

  • Wertverluste bei einem Zinsanstieg
  • Verschlechterung der Bonität einzelner Schuldner

Risiko- und Ertragsprofil

Typischerweise geringere Rendite
Typischerweise höhere Rendite
Geringeres Risiko
Höheres Risiko
1
2
3
4
5
6
7

Die Einstufung des Fonds in seine Risikoklasse beruht auf historischen Daten der vergangenen 5 Jahre und stellt somit keine Vorhersage für die Zukunft dar. Die Einstufung ist keine Garantie, sie kann sich im Zeitablauf ändern. Eine Einstufung in Kategorie 1 bedeutet nicht, dass der Fonds kein Wertschwankungsrisiko hat. Der Fonds ist in Risikoklasse 2 eingruppiert, weil die historischen Daten im Jahresdurchschnitt Wertschwankungen zwischen 0,5 und 2 % aufweisen. Generell gilt, dass höhere Wertschwankungen größere Verlustrisiken, aber auch größere Chancen auf Wertzuwachs beinhalten.

Kommentar

Im ersten Quartal schlossen die Renditen leicht höher als im Vergleich zum Jahresende 2016. Die 2-jährige Bundrendite lag Ende März bei -0,74 % nach -0,77 % Ende Dezember. Etwas stärker unter Druck waren die 10-jährigen Bundrenditen in Q1 mit einem Anstieg um 12 Basispunkte auf +0,33 %.

Bei den Spreads von Staatsanleihen zu Bund machten sich die politischen Unsicherheiten bemerkbar. So weiteten sich die Bund-Spreads von Spanien, Frankreich und Italien zwischen 10 und 30 Basispunkten aus. Diese Entwicklung war aber nicht bei Unternehmensanleihen und Covered Bonds zu spüren, deren Bund-Spreads sich im ersten Quartal auf Indexebene leicht einengen konnten.

Aufgrund von guten Konjunkturdaten in den USA sowohl bei den Vorlaufindikatoren als auch bei den nachlaufenden Indikatoren wie dem Arbeitsmarkt bereitete die amerikanische Notenbank die Märkte auf eine Zinserhöhung im März vor. Diesen Schritt vollzog die Fed mit einer Erhöhung ihres Zielbandes für den Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,75-1,0 %. Die Leitzins-Projektionen wurden von der Fed aber nur marginal verändert.

Auch im Euroraum blieben die Konjunkturdaten auf der positiven Seite. Im Gegensatz zur Fed blieb aber der geldpolitische Kurs der EZB unverändert. Gerüchte über eine mögliche Zinserhöhung der EZB noch bei laufendem Ankaufsprogramm bewertete die EZB als Überinterpretation der Finanzmärkte.

Im Euroraum stand die Entwicklung der Inflation im Fokus, die sehr stark von ölpreisbedingten Basis-Effekten beeinflusst wurde. Nach einem zwischenzeitlichen Hoch bei +2,0 % im Februar war die Teuerungsrate in der EWU im März dann aber wieder überraschend deutlich auf +1,5 % zurückgefallen.

Bei den politischen Unsicherheiten standen die bevorstehende Frankreich-Wahl und die Chancen von Marine Le Pen im Vordergrund, deren Aussagen zu einem EU-Ausstieg für Unruhe gesorgt haben. Mit dem Wahlergebnis aus den Niederlanden sowie den Veränderungen bei den Umfrageergebnissen zum französischen Wahlausgang erhielten die Populisten in Europa allerdings einen Dämpfer.

Die Trump-Euphorie ist zumindest am Devisen- sowie am Rentenmarkt ins Bröckeln geraten – insbesondere nach der Abstimmungs-Schlappe des neuen US-Präsidenten bei Obamacare.

Großbritannien hat inzwischen den Brexit-Antrag gestellt. Premierministerin Theresa May hat verdeutlicht, dass ein harter Brexit, aber auch ein partnerschaftliches Verhältnis mit der EU angestrebt wird.

In Q1 liegt die Wertentwicklung des Fonds bei -0,18 %. Die Wertentwicklung des Fonds wurde von dem beschriebenen Zinsanstieg belastet, dabei verlor der Fonds aufgrund von zwischenzeitlichen Zinsabsicherungen aber weniger als der Vergleichsmaßstab. Auch die beschriebenen Spread-Einengungen trugen zur Outperformance bei.

Im Fonds halten wir die Gewichtung von Unternehmensanleihen und Pfandbriefen konstant. Spreadprodukte sollten weiter im Niedrigzins-Umfeld eine gute Unterstützung aufgrund der Suche nach Rendite-Pick-up, der EZB-Ankäufe und der tendenziell positiven Konjunkturaussichten erfahren.

Die Renditen dürften weiter in einem Spannungsfeld zwischen positiver konjunktureller Entwicklung und politischen Unsicherheiten stehen. Die Duration steuern wir daher auf taktischer Basis. (Q1/2017)

Fondsmanager

Disclaimer

Ich habe meinen Wohnsitz bzw. gegenwärtigen Aufenthalt in Deutschland.

Ja


 

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