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FT EuroZins K (PT)ISIN: DE0008478124    WKN: 847812

Der FT EuroZins K erwirbt verzinsliche Wertpapiere, die auf Euro lauten. Dabei konzentriert er sich auf Titel mit kürzeren (Rest-)Laufzeiten. Die Anlagepolitik zielt auf einen kontinuierlichen Wertzuwachs.

Übersicht
Wertentwicklung
Struktur
Kennzahlen
Vorteile & Risiken
Management

Stammdaten

ISIN / WKN
DE0008478124 / 847812
Reuters / Bloomberg
847812X.DX / FTACCRN
Fondswährung
EUR
Auflegungsdatum
2. Mai 1988
Geschäftsjahr
1. April - 31. März
Vertriebszulassung
DE
Wertstellung
Abrechnungstag
Thesaurierung
1,81 EUR
Ex-Tag
1. April 2016
Fondsmanager
Werner Fey

Preis vom 23.02.2017

Ausgabepreis
115,99 EUR
Rücknahmepreis
114,84 EUR
Fondsvolumen per 31.01.2017
61,00 Mio. EUR

Verwaltung & Konditionen

Verwaltungsgesellschaft
FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbH
Verwaltungsvergütung
0,25 % p.a.
Verwahrstelle
The Bank of New York Mellon SA/NV, Frankfurt am Main
Verwahrstellenvergütung
0,03 % p.a.
Ausgabeaufschlag
1,00 %
Laufende Kosten per 31.03.2016
0,40 %

Ratings

Morningstar Rating
★★★ ★★
Morningstar Kategorie
EUR Diversified Bond - Short Term
FWW FundStars
✪✪✪✪
FWW Fondssektor
Rentenfonds allgemein kurze Laufzeiten Euroland Euro
Wertentwicklung
Anlagerechner
  • Fonds
Quelle: FWW Fundservices GmbH.
Bitte beachten Sie die Hinweise unter: http://fww.de/disclaimer/ (Haftungsausschluss).
Berechnungsbasis: Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag), Ausschüttungen bzw.
abzuführende Steuern wiederangelegt. Keine Garantie für künftige Entwicklungen.

Wertentwicklung (22.02.2017)

p.a.
kumuliert
1 Monat
-0,2 %
laufendes Jahr
-0,2 %
1 Jahr
-0,0 %
3 Jahre
0,7 %
2,0 %
5 Jahre
1,2 %
6,3 %
10 Jahre
2,1 %
22,8 %
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Berechnungsbasis: Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag), Ausschüttungen bzw.
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Kalenderjahre

2016
0,4 %
2015
0,3 %
2014
2,0 %
2013
1,0 %
2012
3,7 %

Wertentwicklung 12-Monats-Zeiträume (22.02.2017)

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EUR
EUR
%
von bis
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Aufteilung nach Assetklassen (31.01.2017)

Renten
98,7 %
Bankguthaben / Termingeld
1,3 %
Sonstiges Vermögen
-0,0 %

Aufteilung nach Laufzeiten (31.01.2017)

1-3 Jahre
65,9 %
3-5 Jahre
34,1 %

Aufteilung nach Ratings (31.01.2017)

AAA
20,0 %
AA
19,8 %
A
40,3 %
BBB
19,9 %

Größte Engagements (31.01.2017)

Italien, Republik EO-B.T.P. 2015(20)
7,5 %
Spanien EO-Bonos 2015(20)
7,3 %
Irland EO-Treasury Bonds 2007(18)
5,4 %
Italien, Republik EO-B.T.P. 2015(20)
4,9 %
AIB Mortgage Bank EO-MTN 2013(18)
3,5 %
BAWAG P.S.K. EO-Medium-Term Bonds 2012(19)
3,5 %
Bco Pop. Esp. SA (POPULARBAN) EO-Cédulas Hipotec.
3,4 %
BNP Paribas SFH EO-MT Obl.Fin.Hab. 2014(19)
3,4 %
NRW.BANK MTN-IHS 2013(18)
3,4 %
Kutxabank EO-Cédulas Hipotec. 2013(17)
3,4 %

Kennzahlen (1 Jahr) (31.01.2017)

Volatilität (in %)
0,4
Tracking Error (in %)
0,3
Information Ratio
0,2
Sharpe Ratio
0,6
Alpha
-1,0
Jensens Alpha
0,1
Beta
0,9

Steuerdaten

Zwischengewinn
1,27 EUR
Aktiengewinn EStG
0,00 %
Aktiengewinn KStG
0,00 %
Letzte Thesaurierung
1. April 2016
Betrag
1,81 EUR

Portfoliokennzahlen (31.01.2017)

Modified Duration (in %)
1,7
Durchschnittliche Restlaufzeit (in Jahren)
1,7

Vorteile

  • Aktive Steuerung von Laufzeiten und Auswahl hochrangiger Schuldner
  • Beimischung von Unternehmens- und Fremdwährungsanleihen zielt auf Zusatzerträge
  • Fokus auf Sicherheit und Bonität
  • Stabile Wertentwicklung mit möglichst geringen Schwankungen

Risiken

  • Wertverluste bei einem Zinsanstieg
  • Verschlechterung der Bonität einzelner Schuldner

Risiko- und Ertragsprofil

Typischerweise geringere Rendite
Typischerweise höhere Rendite
Geringeres Risiko
Höheres Risiko
1
2
3
4
5
6
7

Die Einstufung des Fonds in seine Risikoklasse beruht auf historischen Daten der vergangenen 5 Jahre und stellt somit keine Vorhersage für die Zukunft dar. Die Einstufung ist keine Garantie, sie kann sich im Zeitablauf ändern. Eine Einstufung in Kategorie 1 bedeutet nicht, dass der Fonds kein Wertschwankungsrisiko hat. Der Fonds ist in Risikoklasse 2 eingruppiert, weil die historischen Daten im Jahresdurchschnitt Wertschwankungen zwischen 0,5 und 2 % aufweisen. Generell gilt, dass höhere Wertschwankungen größere Verlustrisiken, aber auch größere Chancen auf Wertzuwachs beinhalten.

Kommentar

Im Gegensatz zu der Entwicklung bei den Renditen am langen Ende ist die 2-jährige Bundrendite auf ein neues Allzeit-Tief bei -0,83% gefallen und lag zum Jahresende bei -0,8%. Neben der Geldpolitik der EZB führte auch ein Knappheitsproblem am Markt zu dieser Entwicklung am kurzen Ende. Die Spreads von Peripherie-Staatsanleihen im Vorfeld des italienischen Referendums, aber auch die Spreads von Unternehmensanleihen und Pfandbriefen haben sich im Berichts-Quartal ausgeweitet. Nach dem deutlichen Renditeanstieg bei Staatsanleihen nach der Trump-Wahl hat sich die relative Attraktivität der Spreadprodukte verschlechtert, was zu Verkaufsdruck führte. Im Oktober kamen die Rentenmärkte leicht unter Druck aufgrund anziehender Inflationserwartungen. Diese wurden ausgelöst durch einen anziehenden Ölpreis im Vorfeld der OPEC-Sitzung, auf der dann Ende November eine Kürzung der Öl-Fördermenge beschlossen wurde. Ebenso stiegen die vorlaufenden Konjunkturindikatoren in den USA und im Euroraum weiter an mit Auswirkungen auf den genannten Anstieg der Inflationserwartungen. Im November kam dann der Rentenmarkt ausgehend von den USA massiv unter Druck. Nach dem überraschenden Wahlsieg von Trump in der US-Präsidentschaftswahl zogen die Inflationserwartungen weiter an. Diese Erwartungen basierten auf der angekündigten Trump-Politik mit schuldenfinanzierten Steuersenkungen und protektionistischen Maßnahmen. Das Scheitern des italienischen Referendums Anfang Dezember mit dem Rücktritt von Regierungs-Präsident Renzi hatte keine Marktbelastungen zur Folge. Relativ zeitnah wurde mit dem früheren Außenminister Gentiloni ein Nachfolger bestimmt, der als reformorientierter und europafreundlicher Politiker bekannt ist. Im Dezember standen dann zum Abschluss des Jahres die Notenbanken im Blickpunkt. Die EZB gab bekannt, ab April 2017 das Volumen ihrer monatlichen Wertpapierkäufe von 80 Mrd. auf 60 Mrd. Euro zu reduzieren. Allerdings verlängerte die EZB das Ankaufsprogramm bis Jahresende 2017 und damit länger als vom Markt erwartet. Ebenso wird die EZB die Fälligkeiten wiederanlegen. Auch das Knappheitsproblem im kurzen Laufzeitenbereich adressierte die EZB. Sie wird nun auch 1-2-jährige Laufzeiten und Anleihen mit einer Rendite unterhalb des negativen Einlagenzinssatzes erwerben – falls nötig. Die amerikanische Notenbank erhöhte Mitte Dezember wie erwartet ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,75%. Ihre Leitzins-Projektionen für 2017 erhöhte die Fed von 2 auf 3 Zinserhöhungen von je 25 Basispunkten, was eine entsprechende Korrektur in den Fed Funds Futures zur Folge hatte. Im vierten Quartal 2016 lag die Wertentwicklung des Fonds bei -0,3 %. Belastet wurde das Ergebnis von einer zwischenzeitlichen Zinsabsicherung sowie dem Exposure bei Staatsanleihen aus Italien und Spanien im 3-4 jährigen Laufzeiten-Bereich. Im gesamten Jahr erwirtschaftete der FT EuroZins K dagegen einen Wertzuwachs von 0,4 %. Die Duration halten wir weiter neutral. Der Rentenmarkt wird unverändert von der expansiven Geldpolitik der Notenbanken insbesondere mit der zementierten Forward-Guidance der EZB begünstigt. Dies ist auch der Hauptgrund dafür, die Übergewichtung von Unternehmensanleihen und Pfandbriefen beizubehalten. Spreadprodukte dürften weiter vom Ankaufsprogramm der Notenbank, der Suche nach Rendite im weiter vorhandenen Niedrigzins-Umfeld und der stabilen Konjunktur-Perspektive profitieren. (Q4/2016)

Fondsmanager

Disclaimer

Ich habe meinen Wohnsitz bzw. gegenwärtigen Aufenthalt in Deutschland.

Ja


 

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