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FT EuroCorporatesISIN: LU0137338488    WKN: 805809

Der FT EuroCorporates investiert in Anleihen aussichtsreicher europäischer Unternehmen. Bei der Auswahl der Titel achtet das Fondsmanagement auf eine einwandfreie Bonität der Emittenten und eine angemessene Risikostreuung. Währungsrisiken gegenüber dem Euro werden abgesichert. Ziel der Anlagepolitik ist es, eine attraktive Wertentwicklung bei begrenztem Risiko zu erzielen.

Übersicht
Wertentwicklung
Struktur
Kennzahlen
Vorteile & Risiken
Management

Stammdaten

ISIN / WKN
LU0137338488 / 805809
Reuters / Bloomberg
805809X.DX / FTEUCOR
Fondswährung
EUR
Auflegungsdatum
24. Oktober 2001
Geschäftsjahr
1. April - 31. März
Vertriebszulassung
DE, LU, AT
Wertstellung
Abrechnungstag + 1
Ausschüttung
1,17 EUR
Ex-Tag
6. Mai 2016
Fondsmanager
Raul Kaltenbach

Preis vom 24.03.2017

Ausgabepreis
62,50 EUR
Rücknahmepreis
60,68 EUR
Fondsvolumen per 28.02.2017
37,52 Mio. EUR

Verwaltung & Konditionen

Verwaltungsgesellschaft
FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG
Verwaltungsvergütung
0,75 % p.a.¹
Verwahrstelle
CACEIS Bank, Luxembourg Branch
Verwahrstellenvergütung
0,10 % p.a.
Ausgabeaufschlag
3,00 %
Laufende Kosten per 31.03.2016
1,01 %
¹ zzgl. erfolgsabhängiger Verwaltungsvergütung

Ratings

Morningstar Rating
★★★★
Morningstar Kategorie
EUR Corporate Bond
FWW FundStars
✪✪✪✪✪
FWW Fondssektor
Rentenfonds Unternehmensanleihen Investment Grade Europa Euro
Wertentwicklung
Anlagerechner
  • Fonds
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Bitte beachten Sie die Hinweise unter: http://fww.de/disclaimer/ (Haftungsausschluss).
Berechnungsbasis: Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag), Ausschüttungen bzw.
abzuführende Steuern wiederangelegt. Keine Garantie für künftige Entwicklungen.

Wertentwicklung (23.03.2017)

p.a.
kumuliert
1 Monat
-0,3 %
laufendes Jahr
-0,2 %
1 Jahr
2,1 %
3 Jahre
3,5 %
10,7 %
5 Jahre
4,4 %
24,2 %
10 Jahre
4,1 %
49,3 %
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Kalenderjahre

2016
4,2 %
2015
0,1 %
2014
8,9 %
2013
1,3 %
2012
13,4 %

Wertentwicklung 12-Monats-Zeiträume (23.03.2017)

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Aufteilung nach Branchen (28.02.2017)

Finanzsektor
39,4 %
Industrie
15,6 %
Konsumgüter
11,5 %
Versorger
9,3 %
Energie
6,8 %
Dienstleistungen
5,1 %
Technologie
3,5 %
Telekommunikation
3,3 %
Gesundheit
3,2 %
Rohstoffe
2,5 %

Aufteilung nach Assetklassen (28.02.2017)

Renten
99,5 %
Bankguthaben / Termingeld
0,6 %
Sonstiges Vermögen
-0,1 %

Aufteilung nach Laufzeiten (28.02.2017)

1-3 Jahre
20,9 %
3-5 Jahre
19,3 %
5-7 Jahre
29,3 %
7-10 Jahre
26,8 %
10+ Jahre
3,7 %

Aufteilung nach Ratings (28.02.2017)

AA
2,2 %
A
19,7 %
BBB
68,6 %
BB
9,0 %
B
0,6 %

Größte Engagements (28.02.2017)

Coöperatieve Rabobank U.A. EO-Notes 2013(23)
1,6 %
Autoroutes du Sud de la France EO-MTN 2014(24)
1,5 %
Bacardi EO-Notes 2013(23)
1,5 %
Iberdrola International EO-MTN 2013(21)
1,5 %
Ferrovial Emisiones EO-Notes 2014(24)
1,5 %
Swiss Re Admin Re EO-Notes 2016(23)
1,4 %
NN Group N.V. EO-FLR MTN 2017(28/48)
1,4 %
Chorus Ltd. EO-Med.-Term Notes 2016(16/23)
1,4 %
2i Rete Gas EO-MTN 2014(24)
1,2 %
Kerry Group Financial Services EO-Notes 2015(25)
1,2 %

Kennzahlen (1 Jahr) (28.02.2017)

Volatilität (in %)
2,1
Tracking Error (in %)
0,8
Information Ratio
0,2
Sharpe Ratio
2,3
Alpha
0,3
Jensens Alpha
0,2
Beta
1,0

Steuerdaten

Zwischengewinn
0,29 EUR
Aktiengewinn EStG
0,00 %
Aktiengewinn KStG
0,00 %
ADDI
0,00 EUR
Letzte Ausschüttung
6. Mai 2016
Betrag
1,17 EUR

Portfoliokennzahlen (28.02.2017)

Modified Duration (in %)
4,8
Durchschnittliche Restlaufzeit (in Jahren)
5,3

Vorteile

  • Chance auf attraktiven Mehrertrag gegenüber Euro-Staatsanleihen
  • Chance auf Kursgewinne durch sinkende Risikoaufschläge
  • Sehr breite Streuung

Risiken

  • Kursverluste durch steigende Risikoaufschläge
  • Verschlechterung der Bonität einzelner Unternehmen
  • Liquiditätsrisiko

Risiko- und Ertragsprofil

Typischerweise geringere Rendite
Typischerweise höhere Rendite
Geringeres Risiko
Höheres Risiko
1
2
3
4
5
6
7

Die Einstufung des Fonds in seine Risikoklasse beruht auf historischen Daten der vergangenen 5 Jahre und stellt somit keine Vorhersage für die Zukunft dar. Die Einstufung ist keine Garantie, sie kann sich im Zeitablauf ändern. Eine Einstufung in Kategorie 1 bedeutet nicht, dass der Fonds kein Wertschwankungsrisiko hat. Der Fonds ist in Risikoklasse 3 eingruppiert, weil die historischen Daten im Jahresdurchschnitt Wertschwankungen zwischen 2 und 5 % aufweisen. Generell gilt, dass höhere Wertschwankungen größere Verlustrisiken, aber auch größere Chancen auf Wertzuwachs beinhalten.

Kommentar

Im 4. Quartal stiegen die Renditeaufschläge von Unternehmensanleihen gegenüber Staatsanleihen auf Indexebene um 9 Basispunkte auf 124 Basispunkte an. Am stärksten von der Spreadausweitung betroffen waren die niedrigeren Ratingklassen und das Segment der Nicht-Finanzanleihen. Auslöser für die gestiegene Risikoaversion war die Wahl von Donald Trump zum zukünftigen US-Präsidenten Anfang November. Bis zu diesem Zeitpunkt hielten sich die durch das EZB-Ankaufprogramm gestützten absoluten Spreadniveaus in der Nähe ihrer Jahrestiefststände. Auch wenn die genaue Ausgestaltung der künftigen Politik des US-Präsidenten Trump noch nicht vorgestellt wurde, erwarten die Kapitalmärkte ein höheres Wachstum und höhere Inflationsraten in den USA. Dies hat zu einem Anstieg der Renditen von bis zu 80 Basispunkten über die gesamte Laufzeitenkurve von US-Treasuries geführt. In Folge dieser Bewegung stiegen auch die Renditen von Bundesanleihen und damit auch die von nternehmensanleihen an. Diesem „rentenmarkt-unfreundlichen“ Umfeld konnten sich auch Unternehmensanleihen nicht entziehen. Die Risikobewertung von Unternehmensanleihen auf Swap-Basis befindet sich dagegen zum Jahresende weiter in Nähe der Jahrestiefststände. Der Renditeanstieg liegt also fast ausschließlich dem höheren Zinsniveau zugrunde. Auf Gesamtjahressicht zeigten Unternehmensanleihen jedoch ein positives Ergebnis. Die Spreads gegenüber Staatsanleihen gingen um 9 Basispunkte zurück. Gegenüber breiten europäischen Staatsanleihenindizes warfen Unternehmensanleihen einen höheren Ertrag ab. Auch die, am itraxx Europe Main 5 Jahre gemessenen, synthetischen CDS-Versicherungsprämien gingen um 5 Basispunkte auf 72 Basispunkte zurück. Das Kaufprogramm der EZB für Unternehmensanleihen entspricht mit einem Volumen von gut 51 Mrd. Euro den von der EZB veröffentlichten Vorgaben. Der Großteil der Käufe erfolgte am Sekundärmarkt, was zu einer stabilen Nachfrage führte. Seit der Wiedereröffnung des Neuemissionsmarktes im September nach der Sommerpause fragt die EZB verstärkt auch Neuemission nach. Die Käufe sind nach den EZB-Vorgaben breit über alles Laufzeiten und Branchen verteilt und decken damit recht gut die gesamte Marktbreite der den Kriterien entsprechenden Unternehmensanleihen ab. In Q4 verlor der Fonds aufgrund des allgemein gestiegenen Zinsniveaus 1,5 % an Wert. Im Gesamtjahr 2016 zeigt der Fonds nach Kosten einen - im schwierigen Rentenmarkt - erfreulichen Wertzuwachs von 4,2 %. Im November erhielt der Fonds einen weiteren Stern im Morningstar-Rating und verfügt nun über 4 Sterne. Die fundamentale Einschätzung von Unternehmensanleihen hat sich trotz der Spreadausweitungen kaum geändert. Der Kreditzyklus ist weiter intakt, und die Unternehmen zeigen weiterhin sehr solide Finanzkennzahlen. Das weiterhin günstige Refinanzierungsumfeld sorgt für gute Liquidität. Sollte sich das Wachstum in den USA durch eine veränderte Politik von US-Präsident Trump steigern, dürften trotz aller protektionistischen Rufe auch eine Vielzahl von europäischen Unternehmen profitieren. Das EZB-Ankaufprogramm für Unternehmensanleihen bleibt mindestens bis Ende 2017 bestehen und sorgt für eine gute Unterstützung des Marktsegmentes. Auch die nicht vom Ankaufprogramm erfassten Marktsegmente profitieren aufgrund der Crowding-Out-Effekte. Im relativen Vergleich bleibt der Unternehmensanleihensektor weiterhin ein attraktives Rentenmarksegment. Risiken bestehen insbesondere dann, wenn es zu einem massiven, kurzfristigen Anstieg des allgemeinen Renditeniveaus kommt. Der Fonds bleibt – abgesehen von taktischen Absicherungen – daher offensiver positioniert. (Q4/2016)

Fondsmanager

Disclaimer

Ich habe meinen Wohnsitz bzw. gegenwärtigen Aufenthalt in Deutschland.

Ja


 

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